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富国视点:经济复苏 宏观政策实现正常化 - 基金网

更新时间:2010-1-28 22:27:43
  预计2010年中国经济将进一步复苏,增长、通胀和盈利面将实质性变好,经济增长模式将更加平衡。预计2010 年一季度经济增速加快,企业盈利增速明显提升。CPI 见底回升,明年全年都将持续为正。

  海外经济继续改善,欧美经济趋于好转,但预期受再库存进入尾声、政府刺激政策效应逐步消失的影响,下半年经济仍将有回落的风险。预计主要经济体2010年上半年仍将维持低利率政策,整体流动性依然相对宽松。高失业率、低产能利用率等因素决定美国短期内加息可能性小,密切关注海外经济体宽松政策退出预期形成时点。

  预期国内宏观政策实现正常化,并从保增长向调结构转向。发生结构性变化的财政政策仍将继续拉动投资和消费。货币政策将回归正常化,汇率刚性和信贷增速惯性导致难以过早加息。

  流动性方面,信贷和货币供给增速回落将削弱市场流动性的充裕程度,但正常化的信贷创造、国际资本再现流入、出口好转导致外汇收入继续增加和存款活期化等仍将对总体流动性提供较好的支撑。2010年主板市场开始进入全流通状态,IPO、再融资等都将带来供给的增加,将会对市场的流动性产生吸收作用。

  (富国基金 贺轶)   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
 
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