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油价暴跌下的契机

更新时间:2011-5-11 11:22:06

  行业要闻:

  1、印阿达尼或20亿美元购澳煤炭码头2、美国Arch煤炭公司34亿美元现金收购国际煤炭3、煤炭整合全面提速4、短期可上调上网电价以疏导煤电矛盾5、兖煤竞购怀特黑文,加速整合澳洲矿企。

  行业数据:

  1、动力煤价格继续上升2、炼焦煤价格表现平稳3、秦皇岛库存大幅上升4、国际煤价高位震荡

  公司动态:

  1、煤气化发布收购报告书2、冀中能源2011年一季度主要会计数据及财务指标3、中国神华2011年一季度主要会计数据及财务指标4、太工天成2011年一季度主要会计数据及财务指标投资策略:

  本周国内动力煤价格继续上涨,炼焦煤价格走势平稳,而国际煤炭价格仍在高位盘整。近阶段,多国对日本动力煤年度合同谈判已经陆续展开,合同价格大幅上涨,基本都创出了历史新高,其中,澳大利亚与日本动力煤合同价格为129.85美元/吨,同比上涨32.8%,超过2008年125美元的历史新高。

  本周秦皇岛库存大幅度上升主要受到了大秦线检修结束的影响,由于大秦线恢复正常运输后,铁路部门需要对沿线压车和发煤矿站积压的煤炭进行抢运,煤炭进港数量将大于出港数量,秦皇岛库存逐步恢复到正常水平。

  本月初,国际原油价格出现了断崖式跳水,煤炭和原油价格的高关联度使得近期煤炭股也受到冲击。我们认为本次油价大幅下跌与2008年的那次下跌不可同日而语,其背后的深层次原因也大相径庭。

  2008年7月,国际原油价格出现趋势性下跌,半年内下跌了72%,这主要是因为美国次债危机造成全球范围对危机的恐慌所引起的多米诺骨牌效应,当时国内的钢铁,水泥,电力等煤炭下游行业需求都出现大幅度萎缩;而本次油价下跌主要是前期涨幅较大,国际资本大鄂借助拉登死亡的消息大肆做空原油价格,属于短期投机行为,由于目前国内煤炭下游景气度依然很高,因此这种背离不具有持续性。从目前来看,中东北非局势仍然是影响国际油价走向的重要因素,目前利比亚战势仍在僵持,叙利亚局势又起波澜,国际局势的动荡将继续支撑国际原油价格,我们预计国际油价经过充分调整后仍将继续震荡上行。

  煤炭股经过本次大幅下跌后,2011年动态市盈率又重新回到20以内,估值优势再现,油价的下跌给煤炭股带来了很好的投资契机。

  建议继续关注低估值公司:冀中能源,兖州煤业。

 
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