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美国经济内生动力恢复明显

更新时间:2013-7-24 0:20:59

评级机构穆迪日前将美国主权信用评级展望从负面上调至稳定。业内人士指出,美国房地产市场的周期性复苏、消费主引擎的可持续表现和金融体系的能力恢复,推动了美国经济内生动力的增长。

评级机构穆迪投资者服务公司7月18日宣布,将美国主权信用评级展望从负面上调至稳定,同时维持对美国AAA的最高主权信用评级不变。

穆迪称,近期美国联邦政府的债务状况达到了穆迪设立的标准,缓解了美国信用评级被下调的威胁。穆迪说,美国的预算赤字已经出现下降,预计在未来几年还将持续下降。

此外,与其他几个AAA评级的国家相比,美国经济目前以相对较快的速度增长,并且对美国政府减少政府开支的负面影响也展示出一定程度的弹性。

另一评级机构标准普尔6月10日宣布,维持对美国现有长期主权信用AA+的评级不变,将评级前景展望从负面上调至稳定。标普指出,美国经济高度多元化,并以市场为导向,经济结构具备适应性和弹性,这些都保证了美国良好的信用品质。另外,美联储目前有足够的能力和意愿支持美国经济持续增长,并抵御来自经济和金融市场方面的冲击。

受访专家表示,评级展望上调是美国经济持续复苏的反映,尽管复苏较缓慢,但很稳定。同时,专家也指出,美国经济前景仍存在让人担忧的因素,对此须保持谨慎乐观。

内生增长力度强劲

美联储7月17日发布的新一期全国经济形势报告称,受房地产业、制造业和个人消费等增长因素支撑,今年5月底~7月上旬,美国经济继续以“小幅至温和”的增速稳步复苏。美联储主席伯南克在出席7月17日和7月18日美国参众两院半年度货币政策听证会时表示,在缓慢步调中美国经济继续复苏,同时重申美联储缩减资产购买规模取决于具体经济数据,不存在“预设时间表”。这一表态一定程度上平息了市场担忧情绪。

中国工商银行金融研究所分析师程实表示,美国经济自2012年初就显露出周期性领跑的强势,这源于几大因素,其中之一就是内生增长动力强。

程实指出,美国房地产市场的周期性复苏、消费主引擎的可持续表现和金融体系的能力恢复推动了美国经济内生增长动力的恢复并持续增强。2011~2012年,美国经济内生增长力度就已明显恢复,剔除库存、贸易和政府支出影响后的美国经济内生增长力度分别为2.55%和2.37%,不仅较危机期间的-1.54%和-4.17%明显改善,甚至已高于新世纪以来1.6%的平均水平,并达到1930~2012年2.5%的历史平均水平。内生增长动力的恢复态势有望在未来延续,并推动美国潜在产出水平加速提升。

此外,美国经济发展模式转型已取得了明显成效,储蓄—投资失衡、贸易失衡、财政失衡、能源供需失衡均得到缓解。美国在经济、金融上的霸主地位并未受到根本打击,甚至在某种程度上还得到了加强,加之经济底蕴浓厚,程实认为,未来美国经济会保持复苏态势。

堪忧因素潜伏

有分析指出,因全球经济增速普遍放缓,美国经济前景依然脆弱,失业率依然高企,通胀率未达目标,美联储退出量化宽松的表态模糊。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长张永军提出了一个较新的观点,即长短期利率“倒挂”现象。他指出,正常情况下,长期利率应高于短期利率,但特殊情况下,会出现短期利率指标高于长期利率指标的情况,而且这种情况对于未来实体经济的发展会有一些不利的影响。美国从1953年至今,共出现过7次长短期利率倒挂的现象,而这7次当中有6次都在其后出现了经济衰退的现象。剩余那一次“例外”,也表现出经济环比零增长、工业生产下降,近似于经济衰退的现象。比如2008年经济衰退之前,在2006~2007年间就出现过长短利率倒挂的现象。

2012年至今,美联储压低长期利率、增加借贷以刺激经济,同时短期融资成本居高不下,限制银行发放低息贷款的能力,这或许正在为美联储制造一个麻烦。

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