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汇市周评:非美纷纷落马美指终于等到出头天

更新时间:2011-5-14 15:29:04
    

:上周非美货币纷纷落马,美指终于扬眉吐气。欧债风波本周再度搅乱汇市,希腊重组债务的谣言一时间闹得沸沸扬扬,而欧洲官员再度上演一贯的安抚戏码,即不断发表讲话表明希腊无需进行债务重组。但是对于已经失去

    月加息预期支撑的欧元而言,有关任何希腊的负面新闻造成的伤害性极大。在市场热议希腊是否需要接受新的援助或者进行债务重组之际,评级机构自然不会放过这么好的时机,也跳出来表演拿手戏码

    火上浇油。于是乎,在前几周还叱咤风云的欧元瞬时间成为人人喊打的“过街老鼠”,有分析师指出,受欧债担忧情绪影响,投资者可能会进一步解除此前过度累积的欧元净多头头寸,欧元后市恐将继续下滑。而受担忧情绪的影响,本周大宗商品也呈现一片跳水姿态,进而打压加元澳元承压。

    随着欧债危机再度成为市场的焦点,一直备受市场诟病的美元似乎也在蠢蠢欲动;虽然经历了小幅上涨后,美指仍在

    2008

    年年中以来最低水平不远处徘徊,但是已经有许多市场人士乐观预计,美指的反弹走势只是刚露端倪,而这一预期,从一些基金经理、投资顾问和散户已经由做空转为做多美元中得以体现。

    ;本周美元指数最高上摸

    75.95

    ,最低下探

    74.41

    ,本周涨幅

    1.08%

    。

    本周各货币对走势:美元

    /

    瑞郎最高上摸

    0.8945

    ,本周大幅上涨

    1.55%

    ;美元

    /

    加元最高上摸

    0.9743

    ,涨幅

    0.22%

    ;美元

    /

    日元最高上摸

    81.32

    ,录得涨幅

    0.19%

    ;欧元

    /

    美元最低下探

    1.4067

    ,收于

    1.4117

    ,以

    1.38%

    的跌幅位居跌幅第一位;澳元

    /

    美元最低下探

    1.0520

    ,本周跌幅

    1.19%

    ;英镑

    /

    美元最低下探

    1.6147

    ,本周跌幅

    1.04%

    。

    德国媒体此前的报导称,希腊政府已提出退出欧元区并重新推出本国货币的可能性。尽管希腊及欧元区其他政府极力否认该报道的真实性,但该报道还是让投资者对欧元区债务危机继续蔓延的担忧情绪升温。

    国际评级机构标准普尔

    (S&P)

    周一宣布,由于希腊重组债务的可能性正逐渐增加,将该国长期主权评级从

    BB-

    级下调至

    B

    级,将其短期主权评级从

    B

    级下调至

    C

    级,评级展望维持负面。

    标普指出,在其看来,希腊采取措施重组其商业债务的风险有所增加,也包括重组此前发行的政府债券。标普并警告称,可能进一步下调该国评级。

    有德国媒体周一指出,国际评级机构惠誉

    (Fitch)

    正在计划将希腊的主权下调至

    B

    或

    B-

    ,但该文章未指出消息来源。

    国际评级机构穆迪投资者服务公司

    (Moodys Investors Service)

    周一也表示,因担忧希腊经济复苏疲软且债务不可持续的不确定性增加,可能下调希腊主权信贷评级。

    穆迪目前对希腊的主权信贷评级为

    B1

    ,该评级水平低于投资级别

    4

    个级距。但穆迪警告称,若穆迪最后得出结论认为希腊债务具有不可持续的风险,则会将该国评级下调多个级距。

    欧债危机的第一波

    —

    希腊再度站在聚光灯下,而葡萄牙也并未被人们遗忘。

    标普周三警告称,若葡萄牙银行业未能符合新资本要求,或融资需求较预期多,不排除会下调该国目前主权信贷评级。

    英国央行在周三

    (5月

    11日

    )

    公布的

    5

    月通胀报告中调高通胀预期,并暗示可能会自今年三季度起开始收紧货币政策以抵抗通胀。

    央行称,与

    2

    月报告比较,通胀预期有所上调;这主要是因为能源价格的走高。但央行预计未来能源价格将开始回落。央行预计,生产者物价指数

    (CPI)

    升幅较有可能在

    2011

    年稍晚达到

    5%

    ,

    2012

    年全年更有可能超过

    2%

    。而

    CPI

    升幅在中期高于或低于

    2%

    的机率大致相当。央行称,大宗商品价格上涨及其对公用事业费用的影响是提升通胀预期的主要原因。

    央行并调高中期通胀率预估值至仅略低于

    2%

    ,这可能为未来的升息铺好道路。

    央行称,若利率走势符合市场预期,未来

    2

    年

    CPI

    升幅料略高于

    1.9%

    ,

    2

    月时预估为

    1.62%

    。

    CPI

    在中期至少远离目标

    0.5

    个百分点的机率约为四分之三。央行表示,

    2012

    年和

    2013

    年通胀水平将开始回落,不过通胀水平下降的时间和幅度都具有很大的不确定性。

    央行季度报告的预测值是根据以下假设:今年三季度起开始加息,然后在

    2012

    年每个季度都加息;利率在

    2012

    第一季升至

    1.0%

    、

    2013

    年第一季升至

    2.0%

    的市场预期,上升的速度略高于目前市场所反应的情况。

    荷兰国际集团

    (ING)

    分析师

    James Knightley

    表示:

    

    英国央行通胀报告暗示,在该行看来,市场对于今年不会升息的预期可能有些过度。经济增长方面,他们的看法仍然高于市场预期,称

    

    企业调查和近几个月就业增长说明基本经济活动或许比官方产出数据所显示的更为强劲

    

    。

    

    他还指出:

    

    市场此前预期,英国央行首次升息将在明年

    1

    月,不过根据这些内容他们现预期将在

    12

    月,英镑对此做出正面反应。

    Knightley

    进一步称:

    

    我们仍然认为英国央行将在

    11

    月升息,原因是今年通胀将回升,而最近的数据因

    4

    月长假因素而偏低,可能在

    5

    月

    -6

    月反弹。此外,劳动市场状况看来也正在好转,英国央行也暗示了这一点。

    

    虽然欧洲央行

    6

    月加息基本无望,但始终算是迈出了加息的第一步;而英国央行也给出明确指引将在年内加息,在利率差异的打压下,美元走势艰难。本周美联储官员也再次就货币政策前景发表各自看法。但是可惜的是,官员各自的看法仍然存在较大分歧,这令美国利率前景蒙上了高度的不确定性。

    美国里奇蒙德联储

    (Richmond Federal Reserve)

    主席莱克

    (Jeffrey Lacker)

    当地时间周一

    (5月

    9日

    )

    表示,若经济复苏趋稳推高通胀预期,则美联储

    (FED)

    可能在今年晚些时候升息。作为抗通胀的鹰派人物,莱克说道:

    

    我们必须小心,不能让通胀水平过高,在我看来,年底前改变政策立场是完全可能的。

     

    美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔

    (Narayana Kocherlakota)

    周三

    (5月

    11日

    )

    表示,若美国经济能够按照他预想的方式复苏,则美联储

    (FED)

    应该在

    2011

    年年底前小幅的升息。但柯薛拉柯塔推迟了将美联储缩减资产负债表规模的时机。此前,美联储应大量购买国债、机构债和抵押贷款债务而导致资产负债表大幅扩张。柯薛拉柯塔表示,美联储持续的为经济提供了强大的支持,但从他最基本的预测来看,美联储有必要在

    2011

    年年底前小幅升息。

    美国费城联储

    (Federal Reserve Bank of Philadelphia)

    主席普罗索

    (Charles Plosser)

    周四

    (5月

    12日

    )

    表示,美联储

    (FED)

    仍然面临通货膨胀上行风险,必须做好在条件允许时收紧货币政策的准备。普罗索表示,尽管预计油价的涨势会持稳,通胀指标也会扭转,但通胀前景仍面临偏于上行的风险。如果经济持续改善,则美联储将需要在不远的未来退出超级宽松的货币政策。

    克利夫兰联储

    (Cleveland Fed)

    主席皮纳尔托

    (Sandra Pianalto)

    周三

    (5月

    11日

    )

    表示,尽管最近能源和商品价格跳涨,但几乎不存在通胀激增的风险。这表明美联储

    (Fed)

    并不急于升息。她表示,鉴于目前的风险因素,美联储极度宽松的货币政策仍然是恰当的,且对于货币政策委员会保持物价稳定和就业最大化的双重目标来说是构成支持的。亚特兰大联储

    (Atlanta Federal Reserve)

    主席洛克哈特

    (Dennis Lockhart)

    周三

    (5月

    11日

    )

    表示,美国经济复苏不稳定的状况正不断减弱,但仍将不可避免地受到高失业率、疲弱楼市、高油价等因素的侵蚀。他同时表示,就业数据需要显示创造就业持续改善几个月,美联储才会放弃较长时间内维持低利率的承诺。

    中国央行周四

    (5月

    12日

    )

    宣布,从

    5

    月

    18

    日起

    上调存款类金融机构人民币存款准备金率

    0.5

    个百分点。这是央行今年第五次,也是去年以来第

    11

    次上调。而自去年

    10

    月以来,央行并已连续

    4

    次加息。

    消息公布后,国际市场反应较为平淡,澳元、欧元等高收益货币并未因此明显下滑。与此同时,国际大宗商品价格,特别是贵金属价格虽出现下跌,但更多缘于各大交易所保证金水平上调,超跌反弹后多头出逃等因素影响,对中国政策并未有太多显著回应。

    投资银行高盛

    (Goldman Sachs)

    最新研究报告称,预计中国央行仍将像过去半年那样继续多次上调存款准备金率,而年内还将再加息一次,幅度

    25

    个基点。此外,央行将允许人民币继续升值,幅度折合成年率为

    6%

    。

    高盛指出,估算超额准备金率仍超过

    1%

    ,此次上调准备金率不会直接约束银行的放贷能力,收紧货币供应仍将主要依赖于直接的窗口指导。

    高盛认为,本次上调准备金率的时间较为特别,因为中国央行的政策调整通常于周五、而非周四傍晚公布。这或许可被视为央行在

    4

    月通胀和增长数据公布后向市场发出的信号,表明在高于预期的通胀率和明显低于预期的工业生产增加值面前,央行不急于放松政策。

    交易商称,继年内第五次上调银行存款准备金率之后,中国央行可能必须借助人民币汇率来抗击通胀;存款准备金率的上调对现汇市场几乎未产生影响,但这表明中国政府可能会继续采取包括人民币升值在内的紧缩措施抗击通胀。

    交易商表示,鉴于国内通胀率居高不下,人民币长期上行的趋势依然完整,但人民币升值的步伐仍不明朗。

    花旗集团

    (Citigroup)

    驻纽约首席技术分析师

    Tom Fitzpatrick

    表示,欧元可能很容易在未来几周进一步大跌。他说,欧元最初在上周四下挫并非由于投资者急于买入美元,而主要是受投资者抛售大宗商品以及欧元的推动,不过这可能给予美元进一步走高的空间。

    野村信托银行资深交易商

    Hideki Amikura

    则表示,欧元兑美元可能在未来数日内将继续保持下跌走势,因为中国最新公布的消费者价格指数

    (CPI)

    和贸易数据显示,中国政府将加快人民币升值步伐并进一步采取货币紧缩措施。他表示,投资者的避险意愿可能升温,并在未来数日内推动欧元兑美元最低跌至

    1.40

    。

    纽约梅隆银行

    (Bank of New York Mellon)

    外汇研究主管

    Simon Derrick

    认为,欧元

    /

    英镑或将进一步下跌,因中国可能增加英镑储备。

    Derrick

    指出,由于欧元区和美国面临严重的债务问题,中国政府之前表示了对美元和欧元的担忧。英镑或因此成为中国庞大外汇储备的替代选项。他补充道,在中国的外汇储备中,英镑的比重相对较小。而且欧元

    /

    英镑较长期均值高估了逾

    20%

    ,也将增加逢低买入英镑的吸引力。

    南非标准银行

    (Standard Bank Plc)

    十大工业国

    (G10)

    货币研究主管

    Steven Barrow

    指出,从经济数据来看,英国央行

    (BOE)

    短期内很难升息,这导致英镑大幅回落。

    Barrow

    同时指出,预计英国央行至少在

    11

    月之前不会升息,这将限制未来英镑上升空间。

    Go Markets

    驻墨尔本的外汇交易员兼分析师

    Christopher Gore

    表示,尽管商品价格大幅下挫导演了上周澳元的挫跌,但

    Gore

    仍看好澳元

    /

    美元中期走势,将其目标价自

    1.1000

    上调至

    1.1200

    。

    国外知名机构

    Kshitij Consultancy Services

    技术分析师表示,澳元

    /

    美元下方受到关键支撑位

    1.0700

    的支持,后市有望升至

    1.0900

    上方。若汇价短期回调至

    ,将是良好的买点。

    St Galler KB

    分析师在报告中表示,欧元

    /

    瑞郎前期跌幅过大,因此短期内或面临技术性反弹。但是围绕希腊债务问题的不确定性可能再次将其打压至

    1.2500

    。该分析师还指出,一旦欧元

    /

    瑞郎有效跌破

    1.2500

    整数关口,则后市将下测纪录低点

    1.2381

    的支撑。

    摩根大通

    (JPMorgan Chase & Co.)

    日前表示,日元可能再次挑战年内创出的纪录新高,因

    3

    月发生地震海啸巨灾致使日本投资者对海外资产投资兴趣有限。摩根大通预计,美元

    /

    日元

    2012

    年

    3

    月底将跌至

    78

    。

    荷兰国际集团

    (ING)

    分析师表示,美元

    /

    日元

    1

    个月目标价为

    82

    ,

    3

    个月目标价指向

    85

    ,因美国经济复苏持续改善,而且美国国债收益率有所上升。

    TD

    证券表示,如果美元

    /

    加元能突破

    0.97

    阻力位,那么目标将指向

    1.00

    平价关口,这也是

    2

    月

    1

    日

    以来汇价所未企及的水平。

    加拿大皇家银行

    (Royal Bank of Canada)

    首席技术分析师

    George Davis

    表示,国际油价的跳跌是导致加元下行的主要原因。市场风险偏好受到沉重打击,避险情绪的高涨不利于加元走强。

    周一

    日本

    3

    月核心机械订单

    日本

    4

    月国内企业商品物价指数

    澳大利亚

    3

    月季调后房屋贷款许可件数

    日本

    4

    月家庭消费者信心指数

    意大利

    3

    月季调后贸易帐总值

    (

    亿欧元

    )

    欧元区

    3

    月未季调贸易帐

    (

    亿欧元

    )

    欧元区

    4

    月调和消费者物价指数终值

    意大利

    4

    月消费者物价指数终值

    美国

    5

    月纽约联储制造业指数

    美国

    3

    月长期资本净流入

    (

    亿美元

    )

    美国

    5

    月

    NAHB

    房价指数

    布鲁塞尔

    欧元集团会议

    周二

    英国

    4

    月消费者物价指数

    德国

    5

    月

    ZEW

    经济景气指数

    美国

    4

    月新屋开工

    美国

    4

    月工业产出

    悉尼

    澳洲联储公布

    5

    月货币政策会议记录

    周三

    日本

    3

    月第三产业活动指数

    澳大利亚

    5

    月西太平洋

    /

    墨尔本消费者信心指数

    加拿大

    4

    月领先指标

    美国

    上周

    EIA

    原油库存变化

    (

    万桶

    )(

    至

    0513)

    伦敦

    英国央行公布

    5

    月

    4-5

    日货币政策委员会会议纪录

    周四

    日本

    第一季度实际

    GDP

    初值

    英国

    4

    月季调后零售销售

    瑞士

    5

    月

    ZEW

    经济现况指数

    英国

    5

    月

    CBI

    工业订单预期差值

    美国

    上周季调后初请失业金人数

    (

    万人

    )(

    至

    0514)

    美国

    4

    月谘商会领先指标

    美国

    4

    月

    NAR

    季调后成屋销售

    美国

    5

    月费城联储制造业指数

    东京

    日本央行货币政策会议

    (

    至

    20

    日

    )

    华盛顿

    美联储公布

    4

    月

    26-27

    日会议记录

    周五

    德国

    4

    月生产者物价指数

    欧元区

    3

    月未季调经常帐

    (

    亿欧元

    )

    意大利

    3

    月季调后工业订单

    意大利

    4

    月非欧盟贸易帐

    (

    亿欧元

    )

    加拿大

    4

    月消费者物价指数

    加拿大

    3

    月零售销售

    东京

    日本央行公布利率决定

 
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