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泰达宏利基金:存款准备金率上调 债券市场面临短期资金面冲击

更新时间:2011-5-14 15:31:37
  近日央行宣布自5月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率,是央行年内第5次,也是去年以来第11次上调存款准备金率。据了解,此次上调后,可一次性冻结银行资金3700多亿元。同时,使大型商业银行存款准备金率升至21%的历史高位。

  泰达宏利基金表示,本次调整政策在市场预期之中,只是时点超预期,这进一步表明了央行调控通胀的决心;另一方面,外汇占款偏高也是一大诱因;除此之外,可能存在提升直接融资利率的意图,以控制社会融资规模的较快增长。本次存款准备金率上调,使银行的超额准备金率进一步下降至1.3%左右的偏低水平,银行资金将明显紧张,拆借利率上升的幅度可能比较大,后期回落的底部将比1季度抬升。

  泰达宏利基金认为,债券市场面临缴纳准备金的短期资金面冲击,回购利率和短债收益率有上行风险,经过银行体系的消化过后,市场流动性仍然可以维持一个平衡的状态。债券市场或将度过黎明前最后的一段黑暗。
 
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