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大成基金:存款准备金率再调 显示控制通胀决心

更新时间:2011-5-13 12:41:45
  央行12日晚间宣布,从5月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第5次上调存款准备金率,也是自去年10月首次加息以来的第8次存款准备金率上调。

  大成内需增长拟任基金经理杨丹指出,从CPI数据来看,通胀仍是未来影响股市的关键因素。5.3%的CPI水平,说明目前整个市场的通胀水平仍然维持高位。杨丹说:“自去年开始,多家研究机构持续预测通胀可能已经见顶,但现在看来,之前的多次预测存在误判,即,CPI并未见顶后展开回落,而是持续在一个较高的水平。”在此背景下,央行再次上调存款准备金率显示了央行回收流动性、控制通货膨胀水平的决心。

  杨丹指出,相较于去年的高通胀,今年的通胀结构出现了变化。去年的通胀主要表现为周期性的,比如猪肉、食品等价格的大幅上涨,这些因素随着市场的供需不断调整,价格的上涨不会一直持续。但是今年的通胀结构更多地表现为居住、服装、服务等因素,这种由于能源成本、经济发展、劳动力价格提升等造成的通胀则将是一个长期的、必然的过程。

  杨丹认为,在通胀水平没有出现明显下落的情况下,为了抵御通胀而持续推出的紧缩政策应不会出现方向性改变。但此次央行选择调整存款准备金率而不是加息,短期内应处于政策效果观察期,不会过于严厉。无论如何,市场的不确定性因素依旧存在,在货币趋紧的环境中,仅仅依赖估值修复很难出现大规模行情。在这个阶段,市场的主要驱动因素应该还是来自于业绩增长。

  杨丹即将挂帅的大成内需增长基金将投资于受益内需增长的行业中的优质上市公司,分享其业绩增长带来的投资收益。“不过,内需是个大概念,在一个相当大的领域内,每个行业差异较大,因此,应该更关注各行业中公司,挑选真正优质的个股。”这与杨丹本人的投资风格相契——善于自下而上发掘优质上市公司后长期持有。2010年度,杨丹管理的基金景福凭借优秀的投资业绩,荣膺《证券时报》社评选的“封闭式明星基金奖”。
 
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