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次新基金空仓静候跌出来机会

更新时间:2011-5-13 12:41:44
  市场持续震荡下挫,基金经理的防御心态再度升级。统计数据显示,4月以来成立的多数次新基金几乎一致选择“空仓”静待投资时机。大宗商品的大幅波动以及对经济短期陷入“滞涨”的担忧,令基金经理对市场的走势更为谨慎。

  净值几无变动

  “市场对于较高的通胀已有所预期,但对经济增速下滑反映得并不充分。”一位掌管次新基金的基金经理对记者表示,“目前来看,不仅是中国,整个新兴市场都有可能陷入了短期滞涨。大宗商品的反复,更是加大了市场的波动,我们需要更加耐心地等待‘跌’出来的建仓机会。”

  上述基金经理的谨慎心态则直接反映在次新基金的建仓速度上。在基金分析师看来,“弱市当道,基金经理不会选择贸然建仓,从次新基金的建仓周期来看,显然较以往拉的更长了。”

  与以往次新基金建仓速度分化相比,4月以来成立的10只主动型股票方向投资基金的净值几乎“纹丝不动”。上述分析师认为,次新基金几乎一致选择“空仓”静待投资时机,这似乎表明,基金经理对于后市并不太乐观,其防御心态凸显。

  统计数据显示,上述10只基金近期净值表现与其面值相比,变动幅度基本在1%左右。其中,4月14日成立的东方保本混合基金、4月19日成立的国泰保本混合基金、4月20日成立的大成保本混合基金以及4月21成立的工银消费服务行业股票基金,净值几乎都维持在“1”元左右。

  值得注意的是,面对投资环境更加复杂的次新QDII基金经理,更是处于“多看少动”的状态。其中,3月份成立的中银全球策略、华宝兴业成熟市场、大成标普500等权重指数基金、长信美国标准普尔100等权重指数增强型基金,以及成立于4月25日的博时抗通胀增强回报和成立于5月6日易方达黄金主题基金,成立至今单位净值均始终在面值附近徘徊。

  等待“跌”下来的机会

  在全球复苏前景仍不明朗的情况下,国际大宗商品在“狂飙”之后出现了大幅回调。此外,美联储下一步的货币政策仍然成为市场各方猜测的焦点。在多方不确定因素之下,市场选择了震荡向下,次新基金的基金经理则越发谨慎,等待“跌下来”的投资机会。

  一位掌管次新QDII的基金经理对记者表示,机构对于大宗商品后市将如何演绎分歧很大。高盛在“唱空”之后又“空翻多”,整个大宗商品市场近期波动相当厉害。在其看来,目前判断大宗商品是上升过程中的调整还是面临拐点依然很困难,需要对美国经济以及中国的需求做进一步的跟踪。

  上述QDII基金经理认为,“大宗商品如何演绎是一个全球需求的问题,如果中国持续紧缩,需求的回落也会影响到大宗商品的走势。此外,目前是一个很微妙的时点,美国加息不一定很快会出现,但市场普遍预期美国不会实施比目前更为宽松的货币政策。市场预期美国会在明年1季度初加息,随着时间的接近,这也会对大宗商品的价格带来扰动。”据其透露,目前基本还没有建仓,但在市场跌下来之后会把握机会。

  上海一合资基金公司的基金经理也表示,“对市场持非常谨慎的态度,建仓速度非常缓慢,目前基本处于空仓状态。”在其看来,未来一段时间,大家期待的政策转向可能姗姗来迟,除非经济全面下滑,政府在短期内不会全面放松目前的紧缩政策。此外,随着经济增速的下滑,企业盈利下调会对市场整体估值带来抑制,但不排除阶段性的反弹机会。据其透露,在后续的建仓策略上,会逐渐吸纳一些增长确定、估值较低的股票,对强周期的个股暂时采取回避态度。
 
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