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医药行业:基本面受降价影响较小估值合理

更新时间:2011-5-14 15:28:34

  2010年底以来,医药板块一度上演“戴维斯双杀”。第一阶段:“估值向下修复”。过高的增长预期在2010年下半年就提前有所体现,2010年12月板块高估值在降价政策压力下开始出现调整。第二阶段:“业绩出现调整”。2010年过高的市场热情使得原有的盈利预测过于乐观,不少公司年报低于预期。

  不过,历史数据表明,医药行业基本面受降价影响较小,而作为医改政策红利年,2011年行业的整体增速仍然值得乐观,预计能继续保持在22%-25%。值得注意的是,当前医药股估值水平绝对值不高,2011年27倍的行业动态市盈率,已达到合理范围。随着药品降价细则的靴子逐个落地,板块将再次迎来整体性机会。

 
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