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政策业绩推氟化工三巨头股价涨三倍

更新时间:2011-5-14 15:28:28

  在氟化工热炒刺激下,化工板块整体崛起,宏源证券认为氟化工景气度将长时间持续

  大盘调整的近期,在氟化工龙头三爱富(600636)、巨化股份(600160)和氯碱化工(600618)引领下,化工板块整体走强,自5月6日大盘反弹以来,截至5月11日,大智慧化工化纤板块上涨5.35%,同期大盘涨幅仅为0.38%。

  氟化工板块龙头三爱富从今年1月26日启动以来股价自11.92元一路飙升至最高的40.5元,四个月不到股价接近涨了三倍。氯碱化工和巨化股份自今年1月以来股价涨幅也接近3倍。

  政策推动与不断超出市场预期的业绩成为该板块股价上涨的动力。业内分析人士认为,目前来看年内氟化工景气度依旧。

  政策扶植炒作深入

  炒作氟化工的一条重要依据是,由于门槛提高、供给偏紧,氟化工行业整体步入景气上行阶段。

  氟化工的上游原料是萤石,我国萤石生产在世界上占据着举足轻重的地位,但是存在开采过快、后续或面临不足的局面,为此国土资源部已经将萤石列为国家战略资源,并控制对萤石矿的开采。

  今年3月份,工信部公布了《氟化氢行业准入条件》,从产业布局、企业规模、工业与装备、节能降耗与资源综合利用、环境保护等多个方面提出了严格的准入要求,如规定新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年,新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年。

  其实早在去年11月,工信部就发布了《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》,目的是改善氟化工行业产能过剩的现状。而在“十二五”行业规划中,氟化工将单列一个专项规划,并基本实现停止萤石出口。

  产品价格大幅上涨

  2010年四季度以来,含氟高分子和制冷剂产品开始步入景气。聚四氟乙烯价格从2010年四季度的7万元/吨左右上涨到今年3月份的10万元/吨以上,涨幅超过40%;制冷剂R134a从2009年初底部的2.75万元/吨上涨到目前的7.5万元/吨,上涨超过170%。

  近期部分厂家检修甲烷氯化物装置,三氯甲烷价格上调至7900元/吨,总体保持较高开工率,库存不多。氯仿供应量的增长增加了R22的产量,但目前正值制冷剂需求增长期,需求旺盛,R22出厂报价继续上调至25800-26000元/吨。而且近期浙江、江苏地区限电,部分厂家实行“开六停一”限电政策,产量必将出现下滑;因此未来几个月制冷剂供需仍将偏紧。巨化股份在“五一”期间已经宣布将原料PTFE上调3000元/吨。

  宏源证券认为,供给减少、需求回暖造成氟化工产品价格大幅提升;利好政策不断推出,氟化工行业景气度将长时间持续。

  业绩回升是上涨主因

  近期暴跌的大宗商品市场迎来大幅修正性反弹,金价重返1500美元油价则回到100美元上方,美股也是连续两日反弹,这对A股形成激励,大盘也开始小幅回升,个股呈普遍反弹态势。

  其中,表现较为突出的是化工板块。在氟化工持续热炒刺激下,其他化工股也按捺不住反弹欲望,纷纷破茧而出,三友化工(600409)、联合化工(002217)等化工股也都开始展开上攻之旅。

  事实上,化工股上涨的深层次原因还是在于业绩的大幅回升。

  统计显示,化工板块今年一季度实现营业总收入7585.71亿元,同比增长34.31%;实现归属于母公司股东的净利润301.82亿元,同比增长33.69%;实现营业利润422.41亿元,同比增长34.44%。

  其中,一季度业绩最给力的非氟化工行业莫属。三爱富、氯碱化工、巨化股份等国内氟化工产业链上的几家龙头企业表现优异。

  三爱富一季报显示,在报告期内实现营业收入12.75亿元,同比增长103.84%;实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元,同比增长16564.21%;基本每股收益0.6393元。净利润大增逾165倍,在化工板块中独占鳌头。

  此外,氯碱化工净利润大涨714.67%,巨化股份有311.17%的涨幅。永太科技、多氟多等公司,净利润涨幅也超过60%。

  巨化股份在披露一季报的同时也披露了中报业绩。据其预测,2011年上半年净利润同比将上升200%以上;而放眼整个化工板块,齐翔腾达(002408)、多氟多(002407)、新都化工(002539)、司尔特(002538)、联合化工(002217)、安纳达(002136)、海利得(002206)等涨幅均在100%以上。

  看好上游基础化工产品

  据报道,工信部不仅大力支持氟化工,还将就化工新材料单列一份“十二五”专项规划,目前已完成初稿,年内将对外发布。这也为该板块走强注入了动力。

  大同证券投资顾问付永翀认为,由于原油价格的持续上涨,导致化工产品价格普遍上扬,相对而言,上游基础化工行业业绩表现相对较好(如甲乙酮、醋酸等),而下游化工企业因为面临原材料成本居高不下,带来了一定的成本压力。

  同时因为去年年底的节能减排、限电限产导致的市场供给减少,也在今年一季度给化工产品价格的上涨带来了支撑,使得整个行业的盈利能力明显改善。

  对于化工板块,付永翀认为,未来的机会依旧来自于产品提价带来的盈利能力改善及业绩提升,因此相对而言,更看好上游基础化工产品,但需要注意原油价格在目前的高位可能震荡带来的风险。

 
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