中美财经资讯网

请记住网址:http://www.usd-cny.com 加入收藏夹以备随时查询
  首页 宏观经济 国际财经 外汇 黄金 股票 基金 期货 行业 汇率 黄金价格
    您现在的位置: 中美财经资讯 >> 行业 >> 正文

煤炭行业:分化延续焦煤喷吹类表现最好

更新时间:2011-5-13 12:37:38

  2010年全年煤炭行业量价提升,业绩高增长。全年涨幅由高到低的煤种分别为喷吹煤、炼焦煤、动力煤与无烟煤,全年几何平均增幅分别为17%、17%、10%与4%。我们统计的2010年煤炭上市公司营业总收入与营业利润大幅上涨至5192亿元与1124.15亿元,同比增速分别为34.4%与30.4%。公司平均毛利率为32.7%,净利率为15.2%,ROE为21.9%,表现均好于2009年水平,同比上升2.23%,5.97%与8.375%。动力煤公司吨煤毛利平均为208元,同比增速为28.4%;炼焦煤公司吨煤毛利平均为308元,同比增长17.11%;无烟煤公司吨煤毛利平均为311元,同比上升27.46%。

  2011年一季度继续向好,成本上涨压低毛利率。2011年第一季度行业公司营业总收入同比上升40.7%,净利润上升18.2%,ROE与ROA同比下降9.4%与0.8%。毛利率与净利率比较2010年同期有所下降,平均毛利率,净利率同比分别下降6.1%与12.8%,其原因主要是由于营业成本上升较快。

  分公司看,山煤、神火量价增幅较大。分公司产量来看,西山煤电,兖州煤业,山煤国际2010年产量上升最为明显,上涨幅度分别达到38.95%、36.09%与33.11%。平庄能源,昊华能源煤炭产量较2009年有所下降。我们统计的上市公司全部产量为71874万吨,占全国总产量的21%,增幅为12.4%,上升幅度低于行业总水平。2010年吨煤平均价格为619元,同比上升18%;其中增长最快的前5位公司是山煤国际,冀中能源,神火股份,平庄能源与兖州煤业,涨幅分别为48.45%、29.22%、28.5%、26.94%与25.33%。

  净利润增速:一季度延续分化态势从净利润增速看,2010年全年增速最快的分别为兖州煤业、神火股份、昊华能源,增速分别为132.2%、92.9%、84.9%。2011年一季度昊华能源增速最快,达到94.5%,其次为山煤国际,达到91.1%。潞安、盘江利润增速分别为36.1%、32.3%。煤气化、郑州煤电、神火股份一季度同比下降,幅度分别为44.5%、44.5%、36.6%。大同煤业已连续5个季度业绩负增长,一季度同比下降12.5%。

  近期观点及重点公司推荐我们维持在年度策略报告《逢低布局一季度,下半年进入中期反转》中的观点,继续提示上周周报中提出的短期海外流动性(关注近期美元走势)和国内通胀见顶回落的风险,但下半年仍可看好煤炭股。二季度继续推荐公司为中国神华、潞安环能和冀中能源。中期推荐成长股为“泰山组合”:永泰能源、山煤国际。

 
相关链接
中煤能源4月份煤炭销量同比增16%
环保行业个别公司亮点明显(股)
博时行业轮动基金经理刘建伟:静待局势明朗时
基金经理:行业投资策略也是一把双刃剑
行业配置和选股能力优秀集中投资新兴产业
钢铁行业:基本面持续改善行业经营形势依然严峻
煤炭行业:预计估值波动上行关注动力煤公司
钢铁行业:商品市场走弱钢价短期有所调整
电力行业:5年景气起步龙头可涨20%
血液制品:行业高景气将持续
美元人民币汇率网站 USD-CNY.COM All Rights Reserved 保留所有权利