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国际板非常有可能会成为A股指数牛市行情的契机

更新时间:2011-5-18 13:40:49

重复标题观点:即国际板的推出非常有可能会成为A股指数牛市行情的契机。

在3月初的时候,我初步提出了A股某几个板块是值得购买的,当时是基于估值角度,10倍不到的PE和2倍不到的PB这在任何市场,或者是A股市场的历史上都是相对较低的位置。

作为我个人这么多年的一个直觉,我是认为这个位置会爆发一轮颇为壮观的指数行情的,而目标和我两年前所看的位置相同,即上证指数可能会去冲击5000点,甚至乐观一些可能会冲击5500点。

原先我一直找不到一个契机,而在这两天我终于想明白了,行情爆发的契机就是国际板。而理由是什么,为什么可以这么说呢?

 

我们先来分析一下国际板,

什么是国际板,国际板自然是给港、澳、世界500强等公司在A股一个上市的机会。那么现在有两种说法,一种就是以美圆计价,另外一种是以人民币计价。我的认为应该是以人民币来作为计价的,为什么这么讲呢?很简单,如果以美圆来计价的话,那么香港的红筹股回归又该怎么处理,难道它们也换算成美圆来计价吗?还有一个问题就是,这样处理的话岂不是又是一个变相的B股??老B股的问题已经成了一个老大难了,到目前为止这么多年也想不出一个合理的解决方案,所以就不大可能再制造一个问题出来。

那么以人民币计价,为什么我说这个国际板会成为一个爆发牛市行情的契机呢,所谓牛市,最起码一点指数上肯定是以上升为主的,而要拉动这个指数,仅靠目前的个股擦边球行情,两三天的短线行情是没有任何可能的。

要拉动指数,最大的力量就是金融和地产,它们必须要能够起来,金融目前的市值占据了两市的40%以上,他们一旦启动的话,指数牛市行情自然就出来了。

 

而为什么我有这么大的信心看好这个金融地产,尤其是金融呢?

首先第一点,在价值投资者买入的最大一个核心基石,当然就是安全边际,对于任何你所看好的东西,最好都不要给出过高的价格。而目前两市的几乎所有银行股,都具有100%的边际,这即使在格雷厄姆投资的年代,都是一个便宜的价格。这第一点是相当重要的。

第二点,金融股代表的是中国经济,买股票要买你理解的,我所说的这个理解不是普通人意义上所谓的一些预测,而是需要对这个行业有比较深刻的熟悉和看法。而如果你不怎么懂行业呢,那么对于普通人来说,金融就是最简单的,金融涵盖的是中国整个的经济。难道你不看好一个每年以9%的速度高速成长的国家吗?

第三点,这一点也是我对文章标题所要解释的核心所在,国际板开通的话,作为第一批回归的个股,就很有可能是红筹股,如中国移动、汇丰银行,那么事情就很简单了,中国移动的估值目前谈不上贵,也谈不上特别便宜,只能说相对偏低一些。

那么我们再说到汇丰,汇丰在2010年的每股收益为0.73元,每股净资产8.3块,而对应目前的股票价格为81块,110倍的市盈率。试问,这与A股的银行股是多么巨大的一个落差与比价效应。这难道是正常的吗?是香港人太乐观,还是大陆太悲观?退一万步来讲,我们以最保守的来估算,香港的其他几只银行股,恒生银行、东亚银行、中银香港等,它们的对应PE平均最低也在15倍以上。而目前的A股银行股相对应的却是6-8倍。是我们的银行业绩太差,他们的业绩太好吗?都不是。唯一的一个解释只能是大陆的投资者太悲观了,银行股被严重低估了。
而国际板的开通,汇丰一旦在国际板上来的话,难道它也要以6-8倍的市盈率开出来吗?这是绝对不可能的。更大的可能性当然是以它在香港的价格来看齐,即使有折扣,也不会太多。即使我们换算掉港元与人民币的兑换价,这个价值差同样是非常巨大的。而一旦市场意识到了这个问题,那么上证指数的牛市行情就会爆发。上证指数是有可能会去冲击5000点的,而深市有可能会创出历史新高!这是笔者最直观的看法和预测,当然对于笔者来说,不管它爆发牛市也好,不爆发也好。都不在考虑范围之内,对于笔者,唯一的一个操作思路就是持有,如果有更低价,那就更简单了,就是继续买进。

 
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